CoinDesk ha creado un nuevo índice de precios de Bitcoin (BPI) basado en el precio y el volumen de bitcoins intercambiados por yuan chino (CNY).

El nuevo yuan chino BPI está separado del índice CoinDesk USD existente y ampliamente referenciado, que CoinDesk continuará manteniendo.

El índice USD y el índice CNY se complementarán proporcionando el precio de bitcoin más confiable en las dos monedas nacionales más comúnmente intercambiadas.

El paseo salvaje de Bitcoin en China

El ascenso del bitcoin en China fue una de las grandes historias y catalizadores en la segunda mitad de 2013.

Cerca del final del año pasado, el volumen de operaciones CNY en Pekín BTC China superó las operaciones con USD que se llevaban a cabo en los principales intercambios de esa época (por volumen en USD) - Mt. Gox y Bitstamp (consulte Gráfico 1 ).

Gráfico 1 : Volumen de BTC (unidades) - BTC China, Mt. Gox y Bitstamp, 1 de agosto - 23 de diciembre de 2013

Sin embargo, siguiendo las restricciones de China sobre las transacciones de bitcoin con los bancos en diciembre, el comercio de bitcoins en China sufrió un revés significativo. El comercio de Bitcoin en USD se vio una vez más como volver al dominio.

¿El volumen de bitcoins de USD sigue siendo dominante?

Hoy en día, muchos sitios que realizan un seguimiento de los volúmenes totales de comercio de bitcoins muestran el volumen total de bitcoin en dólares estadounidenses como principal tráfico de CNY por un margen muy amplio.

Por ejemplo, Gráfico 2 a continuación del sitio ampliamente referenciado Bitcoincharts. com muestra la participación de USD y CNY del volumen total de bitcoin en 83% y 11%, respectivamente.

Gráfico 2 : Bitcoin Charts intercambia el volumen por moneda - 23 de marzo de 2014

Otro sitio ampliamente referenciado para los precios y el volumen de Bitcoin, BitcoinAverage. com, también cuenta una historia muy similar ( Tabla 1 ).

Tabla 1 : participación en el volumen de negociación de BitcoinAverage por moneda - 23 de marzo de 2014

La cuota de negociación de bitcoin en dólares estadounidenses ha disminuido

Sin embargo, contrariamente a las cifras que se muestran en Bitcoincharts. com, BitcoinAverage. com, y otras fuentes, CoinDesk cree que el comercio de bitcoin en CNY puede estar subreportado por un margen significativo ( Gráfico 3 ).

Gráfico 3 : CNY vs. USD volumen de comercio: 20 de marzo de 2014

El gráfico anterior representa el volumen autoinformado de cinco bolsas principales que cotizan bitcoins en USD y CNY como se muestra a continuación en Tabla 2 .

Tabla 2: Volumen comercial (unidades BTC) en las bolsas líderes - 20 de marzo de 2014

Fuente: CoinDesk

La diferencia calculada por CoinDesk para la participación de mercado de bitcoin en comparación con Bitcoincharts. com y BitcoinAverage. se refiere al comercio CNY, no al comercio en USD.

La gran mayoría de las operaciones con bitcoins en USD se lleva a cabo solo en las tres principales bolsas: Bitstamp, BTC-e y Bitfinex. Estos tres intercambios representan más del 99% del volumen total de USD.Los USD de CoinDesk están más o menos de acuerdo con BitcoinCharts. com y BitcoinAverage. com

Donde CoinDesk respetuosamente no está de acuerdo con BitcoinCharts. com y BitcoinAverage. com (entre otros sitios) excluye por completo algunos intercambios CNY chinos al calcular la cuota de mercado del volumen total de negociación.

El problema de validar el volumen de operaciones

En el pasado, ha habido informes de que las bolsas chinas han fabricado cifras de volumen de operaciones. Estos informes han incluido a OKCoin, que aparece en las cifras de participación de mercado de CoinDesk mencionadas anteriormente.

La razón por la que un intercambio puede querer fabricar datos comerciales es bastante simple: cuanto más volumen tenga un intercambio, más probable es que los operadores que buscan liquidez se sientan atraídos por ese intercambio en particular.

Lo que hace que inflar los datos de volumen sea aún más tentador es que, a diferencia de los datos de precios de bitcoin, no hay ningún método externo independiente disponible para verificar fácilmente el intercambio de datos de volumen reportados.

Por esta razón, CoinDesk ha sido reacio a lanzar un índice CNY en el pasado.

Volumen de negociación en BTC China y OKCoin

A medida que el mercado de intercambio bitcoin madura, uno puede imaginar un día en que los auditores independientes verifiquen los volúmenes de datos reportados, similar a como las firmas contables profesionales certifican los estados financieros públicos para las corporaciones.

Mientras tanto, la aproximación más cercana que tenemos a los auditores independientes son las firmas de capital de riesgo, que están invirtiendo en varios intercambios de bitcoins.

Recientemente, se informó que OKCoin recibió una gran inversión de $ 10 millones de varias empresas de capital de riesgo. Antes de esto, BTC China también recibió una inversión de $ 5 millones de una firma de renombre (Lightspeed).

La aproximación más cercana que tenemos a las auditorías independientes son las firmas de capital de riesgo que invierten fondos en varios intercambios de bitcoins. Podemos esperar razonablemente que, dada la importancia de los datos de volumen para el valor de una inversión de intercambio, estas empresas de riesgo auditaron los registros de volumen interno de BTC China y OKCoin como parte de su proceso de diligencia debida.

Hay otro desarrollo reciente que proporciona un mayor grado de comodidad con las cifras de volumen de OKCoin, que es el anuncio de BTC China de que seguiría el enfoque de OKCoin de cobrar una comisión cero por las operaciones. CoinDesk considera este cambio en la estrategia de BTC China como evidencia de que el enfoque de cero comisión de OKCoin está teniendo un impacto competitivo en los negocios de BTC China.

Por estas razones, el índice CNY incluirá inicialmente BTC China y OKCoin.

¿Qué hay de Huobi?

Hay otra bolsa china que informa un volumen significativo que está a la par de OKCoin, y ese es Huobi.

Como OKCoin, ha habido informes de que Huobi ha fabricado datos comerciales. Sin embargo, a nuestro entender, Huobi no ha recibido una gran inversión de una firma de riesgo empresarial. Por lo tanto, por el momento no incluimos a Huobi en el nuevo índice CNY.

Si incluyéramos a Huobi en el cálculo anterior de la cuota de mercado total, podemos ver cómo Huobi aumentaría sustancialmente la participación total de CNY en las operaciones del 70% al 81% ( Gráficos 4 y 5 ).

Gráfico 4 : CNY frente a la cuota de mercado de comercio de USD - 20 de marzo de 2014

Gráfico 5 : volumen de negociación en las principales bolsas de valores: 20 de marzo de 2014

CNY BPI se lanza hoy

Además del volumen significativo de bitcoins que se intercambian por CNY, los eventos (o rumores) de China vuelven a tener una influencia material en bitcoin.

En general, si bien hay razones para ser escéptico respecto de los volúmenes de bitcoins autoinformados, China es claramente un mercado muy importante para bitcoin, y CoinDesk considera que es importante lanzar un índice de precios CNY Bitcoin dedicado.

El índice CNY se calculará de la misma manera que el índice USD, lo que significa que se basará en los precios y volúmenes de bitcoins comercializados exclusivamente para CNY (al igual que el índice USD se basa únicamente en las transacciones en USD). De esta forma, las dos BPI de CoinDesk reflejan un precio real del mercado de bitcoin, no un precio artificial o combinado derivado de otra tasa de cambio.

Busque el índice CNY en la esquina superior derecha de la página de inicio de CoinDesk y explore nuestra página de BPI para gráficos de índice CNY, junto con otras herramientas analíticas y datos sin procesar de hoy.

Nota de Yuan Imagen a través de Shutterstock