Daniel Masters es el anterior jefe de comercio de energía en JP Morgan y el director del fondo de cobertura con sede en Jersey, Global Advisors Bitcoin Investment Fund Plc.

En este artículo de opinión, Masters analiza la próxima reducción a la mitad de las recompensas en la red bitcoin, especulando sobre cómo esto puede afectar el precio de la moneda digital este año.

28 de noviembre de 2012 fue un día lento de noticias.

Hubo un eclipse lunar, el segundo de ese año, y fue el primer día desde 1990 que el NYPD informó que nadie recibió disparos, apuñalamientos o cortes en Nueva York. No había mucho que informar. Y mientras los periodistas de todo el mundo buscaban una primicia, se descubrió una pequeña historia: la recompensa por explotar un bloque en la cadena de bloques bitcoin se había reducido a la mitad.

Comenzando el 9 de enero de 2009 cuando se inició la cadena de bloques de bitcoin, todos y cada uno de los 209, 999 bloques extraídos -creados a una velocidad de aproximadamente uno cada 10 minutos, en una operación ininterrumpida las 24 horas, los 7 días de la semana- atrajeron a un nuevo , creación autónoma por la propia red de 50 nuevos bitcoins nunca antes vistos.

Mucho había cambiado desde 2009. El primer bloque extraído tenía una transacción (la transacción especial "coinbase" que captura la recompensa) y ninguna otra actividad. Para 2012, el tamaño y la actividad de la red habían crecido significativamente, y hubo 543 transacciones en el bloque "previas a la mitad".

El siguiente bloque explotado, a una altura de exactamente 210,000 bloques, como fue codificado años antes por Satoshi Nakamoto, tenía una recompensa de 25 bitcoins.

¿Y qué?

No pasó mucho. Sin embargo, unos meses más tarde, el valor de un bitcoin aumentó drásticamente. Los precios habían aumentado constantemente a medida que se aproximaba la mitad, finalizaron en 2011 en $ 7 y aumentaron a $ 11 en septiembre de 2012.

El máximo en abril de 2013 fue de $ 259.

Se esperaba una reducción a la mitad

Huelga decir que el bitcoin ha demostrado volatilidad que revuelve el estómago en el pasado y este ascenso meteórico se ha topado con una turbulencia considerable. Nada de esto puede de hecho haber tenido algo que ver con la mitad. Es imposible determinarlo de una manera u otra.

Pero aun así, ciertamente había habido una oportunidad extraordinaria de obtener ganancias.

Así que ahora, esperamos con ansias la próxima mitad a la mitad, a una altura de bloque de precisamente 420,000. Estamos sentados en 408, 138 en el momento de escribir, con la próxima mitad prevista para el 11 de julio o alrededor de esa fecha. 2016. En ese momento, el 25 BTC por bloque de recompensa vuelve a reducir a la mitad, a 12. 5 BTC.

Es interesante pensar si veremos otro aumento de precios después de este próximo evento. Confío en que no habrá fuegos artificiales en el día, y de hecho existe la posibilidad de que los precios suban antes del evento, descontando por completo el efecto antes de tiempo.No veo que eso suceda actualmente.

En este momento, el valor de todos los bitcoin en circulación es de $ 6. 7 mil millones. A la tasa de emisión anterior, eso pone $ 575 millones de monedas nuevas en circulación por año.

Los precios hasta ahora en 2016 han sido relativamente estables. Eso me dice que hay suficiente inversión nueva y demanda en tiempo real para igualar la creación de una nueva moneda de $ 575 millones. Parece obvio que si persiste esa demanda del tamaño de un dólar, lo que creo que sucederá, el precio del bitcoin debe subir para cubrirlo.

Tasa de inventario

Los que menosprecian y los que no lo hacen - además de la crítica normal de bitcoin - dicen que una caída de $ 288 millones por año en el suministro no es significativa en comparación con los $ 6. 7 mil millones de inventario. Así no es cómo funcionan los productos básicos.

Solo piensa en lo que sucedió recientemente en el mercado petrolero.

Simplemente con los EE. UU., Ahora tenemos más productos refinados y de petróleo en inventario que desde que comenzaron los registros, más de 2 mil millones de barriles. Sin embargo, el precio del petróleo ha subido un 60% desde el mínimo de $ 25 a principios de año.

La OPEP ha insinuado que la producción de petróleo introducida en el mercado ya no aumentará. Esto hará muy poco para cambiar la imagen del inventario. Se mantendrá lleno de sangre.

Entonces, ¿por qué la manifestación masiva? Porque el precio de las materias primas depende de la tasa de cambio del inventario, no del inventario.

Cuando el bitcoin bajó de precio en junio de 2015, afirmé apasionadamente que los precios no podrían mantenerse en los 200.

Estoy igualmente convencido de que hoy, un precio de $ 440 es, una vez más, demasiado bajo.

Este artículo apareció originalmente en LinkedIn y se ha republicado aquí con el permiso del autor.

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