Un administrador de activos con participaciones en Facebook, Google y Tesla está buscando diversificar su cartera en la vanguardia de la inversión, pero existe una barrera de obstáculos regulatorios entre la idea y su ejecución.

Hace dos años, ARK Invest, con sede en Nueva York, se convirtió en la primera empresa de este tipo en comprar exposición a bitcoin. Ahora, su fundadora y directora ejecutiva, Catherine Wood, tiene los ojos puestos en lo que ella considera la próxima frontera: ofertas iniciales de monedas (ICO), o ventas de datos del protocolo blockchain que cree que podrían apreciar en valor.

Sin embargo, los obstáculos para un fondo de inversión enfocado en estos proyectos incluyen un clima fiscal incierto y el hecho de que algunos consideran que el modelo ICO en sí mismo -que permite a los individuos obtener exposición a inversiones sin intermediarios- puede ser perjudicial para el modelo de Ark Invest.

Pero el mayor problema que enfrentan Ark Invest y sus pares puede ser la falta de fideicomisos ofrecidos en intercambios públicos o a través de opciones extrabursátiles, según Wood. Como resultado, Wood está pidiendo la creación de un fideicomiso que asegure un grado de diligencia debida en varias OIC.

En una conversación con CoinDesk Wood dijo:

"Necesitaríamos que alguien creara una especie de seguridad respaldada por ICO o un grupo de ICO. Entonces tendríamos la seguridad de que ha superado todos los requisitos normativos que necesitamos que pase antes de que podamos invertir en él. "

A diferencia de los inversores de capital de riesgo que ya han comenzado a participar en ICO (incluidos Fred Wilson, Naval Ravikant y Tim Draper), Ark Invest y otros gerentes de ETF están obligados a cumplir con las estrictas protecciones del inversor.

Pero hay oportunidad de superar este obstáculo. Desde la inversión inicial de bitcoin de Ark Invest en 2015 a través de un fideicomiso negociado en bolsa, el peso de la inversión aumentó del 1% de su cartera total al 10% sin ninguna inversión adicional.

Territorio inexplorado

Con tal crecimiento, Wood ahora está centrando su atención en el mercado de ICO. Pero ella ya no está sola al ofrecer bitcoin como parte de un ETF.

Los Fondos Mutuos Kinetics registrados en la SEC ahora incluyen dos fondos con una exposición a bitcoin superior al 2% cada uno, y el fondo ValueFlex de Acatis Datini consiste en una participación de bitcoins del 5,3%, su posición más grande. Además, desde que Ark anunció por primera vez su vehículo de inversión bitcoin, el precio del bitcoin aumentó en un 880% de $ 230 en septiembre de 2015 a alrededor de $ 2, 300 en la actualidad.

En comparación, el total de ventas de ICO denominadas en ethereum, waves y otras plataformas de activos de blockchain alcanzó $ 103m el año pasado, y entre el 1 de enero de este año y el 10 de mayo, 37 ICO ya generaron $ 136m en fondos, de acuerdo al proveedor de datos ICO Smith + Crown.

Pero antes de que firmas como XBT Provider, Revoltura y Vontobel probablemente consideren construir un fideicomiso basado en una o más de estas ventas simbólicas, Wood espera que se requiera más certeza regulatoria.

Específicamente, expresó su preocupación sobre si el uso de un token para comprar otro token es un intercambio en especie y, por lo tanto, no está sujeto a impuestos, o si constituye un hecho imponible basado en la ley de ganancias de capital.

"En realidad, me gustaría que el IRS tenga en cuenta esto", dijo Wood. "Me gustaría que dijeran que se trata de un intercambio en especie y, por lo tanto, las ganancias de capital no son imponibles. Si deciden lo contrario, eso va a suceder. para trastornar el carrito de la manzana aquí. "

Bridging worlds

En cierto sentido, la transición de ser un inversor en tecnologías disruptivas a ser un inversor en modelos de inversión disruptivos ya ha comenzado. A pesar de que se le prohíbe comprar una participación en un ICO hasta que se cree un fideicomiso, Ark Invest ya está desarrollando su experiencia en el campo.

Desde sus inicios en el mundo de los activos digitales, la empresa ha sido buscada por las startups que buscan una forma más precisa de evaluar su valoración, según Wood.

Cada vez más, dijo que su empresa está siendo contactada por empresarios que buscan técnicas de valoración más avanzadas que tengan en cuenta los posibles ahorros netos para una industria al mover sus transacciones a una cadena de bloques.

Si bien Wood llama al trabajo un "puente entre los servicios financieros y el mundo blockchain", dijo que su participación en las ventas de los tokens siempre será limitada hasta que alguien más construya un puente de otro tipo.

Ella concluyó:

"No podemos comprarlos porque no son valores financieros, pero puedo vernos a nosotros en el mundo de ICO, escogiendo y eligiendo, porque algunos de ellos lo golpearán grandemente . "

Imagen del gráfico a través de Shutterstock